5 مثال واقعی از ارزش سهام خصوصی ایجاد ارزش توسط بهبود شرکت ها

رقابت برای بهترین معاملات در سهام خصوصی شدید است و با افزایش ارزش گذاری ها، مدیران صندوق ها برای ایجاد ارزش و افزایش بازده برای سرمایه گذاران به پیشرفت های عملیاتی پیچیده تر روی می آورند.

چگونه سهام خصوصی ارزش ایجاد می کند؟

شرکت های سهام خصوصی به سه روش متمایز ایجاد ارزش می کنند: توسعه چندگانه، اهرم و بهبود عملیاتی. در دهه 1980، منبع اصلی خلق ارزش اهرم بود. از آن زمان، صنعت به نفع بهبود عملکرد عملیاتی شرکت هایی که در آنها سرمایه گذاری می کند، از مهندسی مالی فاصله گرفت. به نوبه خود، حق بیمه خروج بالاتری را جذب کنید.

تقریباً همه مشاغل را می توان به نوعی بهبود بخشید. مدیران صندوق، تخصص عمیق خود در صنعت را برای افزایش درآمد، بهبود کارایی عملیاتی، حفظ استعدادها، یا افزایش قیمت نهایی قبل از فروش شرکت های ارتقا یافته به چند برابر بیشتر از آنچه برای آن خریداری شده اند، به کار می گیرند. در سال های اخیر، این استراتژی ها بیشتر عملی شده اند و متناسب با نیازها و شرایط هر شرکتی طراحی شده اند. امروزه، شرکت ها تمایل دارند کتاب بازی ارزش آفرینی خود را خیلی زودتر در گفتگو با شرکت های هدف فعال کنند - طبق گفته ها، 80 درصد مدیران صندوق با بیش از 10 میلیارد دلار دارایی تحت مدیریت، در زمان یا حتی قبل از تصمیم گیری برای سرمایه گذاری برنامه ریزی می کنند. گزارش 2022 KPMG¹

اما ارزش آفرینی در زندگی واقعی چگونه به نظر می رسد؟ما پنج مورد را بررسی می کنیم که اهرم های عملیاتی مختلف را با تمرکز ویژه بر ملاحظات محیطی، اجتماعی و حکمرانی (ESG) و تحول دیجیتالی به کار می گیرند.

بازسازی AZ-EM توسط کارلایل

یک نمونه کلاسیک از ایجاد ارزش در پشت پیشرفت های عملیاتی ، خرید Carlyle در سال 2004 از AZ-EM ، یک بخش عملیاتی Clariant ، یک رهبر جهانی در مواد شیمیایی ویژه است. با بررسی ابتدا تمام خطوط محصول برای افزایش سودآوری - این به معنای خلاص شدن از شر مشاغل بیمار یا دادن زمان بیشتر برای توسعه است. Carlyle عملیات های بیشتری را ساده تر کرد و حاشیه ها را به استانداردهای صنعت رساند و شروع به مدیریت سرمایه در گردش با تهاجمی کرد و در سال اول جریان نقدی قابل توجهی ایجاد کرد. سه سال پس از سرمایه گذاری ، بدهی تملک به طور کامل پرداخت شده بود و Caryle تصمیم گرفت 50 درصد از AZ-EM را با قیمت 1. 4 میلیارد یورو ، 10 برابر کند. AZ-EM در اکتبر 2010 به عموم مردم رفت و به هر دو شرکت سهام خصوصی فرصتی داد تا با گذشت زمان سهام خود را کاهش دهند.

Cinven and Phadia: یک مورد برای تنوع محصول

خرید Phadia ، که ارائه دهنده پیشرو در مورد آلرژی و تشخیص خود ایمنی است ، نمونه ای از این است که مدیران صندوق می توانند با پشتیبانی از شرکت نمونه کارها ، ارزش ارائه محصول خود را افزایش دهند.

در سال 2017 ، Phadia توسط شرکت سهام خصوصی Cinven به دست آمد. مدیر صندوق به این شرکت کمک کرد تا با دو ابزار جدید تست آلرژی و خود ایمنی ، یک مجموعه کامل محصول را از بین ببرد. این فن آوری های آلرژولوژی جدید قادر به ترکیب آلرژی و آزمایش خود ایمنی ، توان 4 تا 5 برابر بیشتر از هر ابزار ترکیبی دیگر را در آن زمان تحویل داده اند.

این و سایر ابتکارات ایجاد ارزش - بازسازی بازاریابی ، روال در آسیا ، کاهش زمان سرب ، تیم های فروش بزرگتر - با موفقیت به ساختن Phadia به یک تجارت پر سود و هدف جذاب ترجمه شده است. در طول مالکیت Cinven ، EBITDA با وجود انجام کار در رکود اقتصادی ، بیش از 50 درصد از 96 میلیون یورو به 146 میلیون یورو افزایش یافت. در اقدامی استراتژیک توسط یک شرکت پیشرو توسعه محصول بیوتکنولوژی ، ترمو فیشر در سال 2011 Phadia را به دست آورد. فروش 2. 47 میلیارد یورویی این شرکت منجر به افزایش سرمایه 1 میلیارد یورویی و 3. 4 برابر بازده برای سرمایه گذاران شد.

Summit Partners: نمونه ای از خرید و ساخت

خرید و ساخت همچنین می تواند یک فرمول عالی برای گسترش و ارزش افزوده باشد. این استراتژی شامل خرید یک شرکت پلتفرم قوی و ارزش ساختمان از طریق افزودنی های خوب اجرا شده است. به گفته شرکت Bain & Company ، استراتژی های خرید و ساخت و ساز به مدیران صندوق می دهد تا "از تمایل بازار برای اختصاص شرکتهای بزرگ به ارزیابی های بالاتر از موارد کوچکتر استفاده کنند". ⁹

نمونه ای از خرید و ساخت آن ، جمع آوری اجلاس Summit 2012 Infor ، یکی از بزرگترین ارائه دهندگان نرم افزار کاربردی شرکت است. به گفته این شرکت ، آنها از نزدیک با مدیریت برای منبع و ارزیابی چندین فرصت دستیابی به "گسترش دسترسی به محصول و توانایی ها" همکاری کردند. ⁰ از زمان سرمایه گذاری Summit ، Infor نه خرید استراتژیک ، از جمله GT Nexus ، بزرگترین بستر تجارت جهانی مبتنی بر ابر جهان را به اتمام رسانده است. در نتیجه ، تا سال 2017 ، بیش از نیمی از درآمد نرم افزار Infor از برنامه های ابری آن بدست آمده است. این شرکت از زمان سرمایه گذاری Summit 2012 13،000 مشتری اضافه کرد و در طی پنج سال تعداد کارمندان خود را با 3000 نفر افزایش داد. در سال 2020 ، Infor توسط Koch Industries در معامله ای نزدیک به 13 میلیارد دلار به دست آمد.

افزایش ESG CVC زنجیره فروشگاه راحتی لهستانی

اخیراً ، بسیاری از مدیران صندوق شروع به در نظر گرفتن عوامل پایداری به عنوان محرک قدرتمند بازده بزرگ کردند. حق بیمه ایجاد ارزش ESG فعال به عنوان محرک برتر ابتکارات ESG در سهام خصوصی ذکر شده است. ¹² این ابتکارات ممکن است شامل پیشرفت های انرژی ، مدیریت بهتر زنجیره تأمین ، تقویت سلامت و ایمنی شغلی ، بهبود تصمیم گیری یا تعامل با نیروی کار برای حفظ استعداد باشد.

در سال 2017 صندوق سهام خصوصی انگلیس CVC żabka ، بزرگترین زنجیره فروشگاه راحتی لهستان را به دست آورد. قبل از سرمایه گذاری CVC ، این شرکت "نرخ خفگی فرانشیز بالایی داشت که برای تجارت مختل کننده بود و تأثیر منفی بر رضایت مشتری داشت". ¹³ هنگامی که صندوق خرده فروش را به دست آورد ، żabka حدود 4500 فروشگاه داشت که توسط 3000 حق رای دادن اداره می شد.

CVC تعدادی از راندمان و پس انداز مربوط به ESG را مشخص کرد. به عنوان مثال ، برای جایگزینی مبرد در 2200 فروشگاه ، بسته بندی پلاستیکی برخی از محصولات را کاهش داده و فروش غذاهای گیاهی را افزایش می دهد. آنها با کاهش وزن بسته بندی برای یکی از مارک های ساندویچ زنجیره ای به تنهایی ، آنها سه تن زباله پلاستیکی را از بین بردند. żabka اولین خرده فروش لهستان شد که از 100 درصد بطری های پلاستیکی بازیافت شده در نوشیدنی های مارک خود استفاده کرد. آنها همچنین یک برنامه گسترده برای کاهش CO2 حداقل 5 درصد در سال و رسیدن به صفر خالص تا سال 2050 راه اندازی کردند. اخیراً ، żabka از اولین فروشگاه انرژی تمام سبز خود در ورشو رونمایی کرد ، که شامل یک کف جنبشی است و پله های آن را به انرژی تبدیل می کند ، فتوولتائیکو استفاده از فناوری نقاط کوانتومی برای به دست آوردن انرژی خورشیدی از طریق ویندوز. ⁴

به دلیل تلاش های پایداری ، انجمن سرمایه گذاری سهام خصوصی و سرمایه گذاری لهستان ، żabka را به عنوان "شرکت نمونه کارها سبز سال" در سال 2020 اعطا کرد. مهمتر از همه ، پشتیبانی CVC "به طور قابل توجهی کاهش" نرخ خفگی حق رای żabka و بهبود رضایت مشتری را بهبود بخشید. این خرده فروش در طی سه سال گذشته 20 درصد افزایش رشد فروش کل را به ثبت رسانده و تعامل کارمندان را بهبود بخشید. żabka در حال حاضر 7000 فروشگاه و 6000 حق رای دادن را مدیریت می کند. در دوره بین سالهای 2017 و 2020 ، حاشیه ناخالص 3. 9 درصد افزایش یافته است. ⁵ تعهد به پایداری نیز به تلاشهای استخدامی کمک می کند و به یک پیشنهاد جذاب برای حفظ استعداد کلیدی تبدیل شده است.

دیجیتالی شدن: مهمترین ذهن برای تیم های ایجاد ارزش

دیجیتال سازی یکی دیگر از اهرم های ایجاد ارزش به طور فزاینده ای است که ممکن است به شرکت های نمونه کارها کمک کند تا جریان نقدی و سودآوری را افزایش دهند. براساس بررسی 2022 kPMG ، سرمایه گذاری های فناوری و تحول دیجیتال در سه سال آینده برای شرکت های سهام خصوصی دو برابر خواهد شد. ⁶ شرکتهای پیشرفته پیشرفته تر ادغام آسان تر هستند و می توانند در استراتژی های خرید و ساخت و ساز به خوبی بازی کنند. این شرکت ها همچنین به احتمال زیاد پس از فروخته شدن حق بیمه بالاتری را به خود جلب می کنند. به عنوان مثال ، سهام شرکت های غیر فناوری ذکر شده که فن آوری های دیجیتالی را پیاده سازی می کنند ، به طور قابل توجهی بالاتر از بنگاه هایی هستند که تا 23 درصد ندارند. ⁷

به روزرسانی های پیچیده تر فناوری اطلاعات دارای پتانسیل سرمایه گذاری بالایی هستند اما خطرات اجرای قابل توجهی نیز دارند. ⁸

دیجیتالی شدن برای ساده سازی فرایندها ، کاهش هزینه ها یا تغییر مسیر منابع به سمت فعالیتهای ارزش افزوده بیشتر استفاده می شود. به عنوان مثال ، شرکت های سهام خصوصی می توانند با استفاده از سیستمی که سفرهای مشتری را ردیابی می کند ، فرآیندهای فروش را به تصویب برساند. در تدارکات ، سنسورهای پیشرفته به طور گسترده ای اجرا می شوند تا دید بیشتری نسبت به محموله ها داشته باشند و تجزیه و تحلیل پیش بینی کننده ای ایجاد کنند.

نمونه ای از چگونگی ارائه دیجیتال سازی در استراتژی های ایجاد ارزش ، سرمایه گذاری Bain Capital در Kantar ، یک شرکت تحقیق و بازاریابی بازاریابی است. ⁹ شرکت به دنبال راه هایی برای تبدیل دیجیتالی و اجرای فرآیندهای بهتر ، تأمین کننده و مدیریت ریسک ، جمع آوری داده ها و تجزیه و تحلیل و کنترل هزینه بود. شرکت مشاوره KPMG با کانتار برای تهیه یک "پرونده تجاری قوی" همکاری کرده و در تهیه پلت فرم فناوری تهیه مبتنی بر ابر مناسب کمک کرده است. این تیم سپس فناوری منتخب را پیاده سازی کرد و از نظر روشمند شروع به باز کردن بهترین فرآیندهای منبع به قرارداد و ابزارهای تحلیل ریسک تأمین کننده کرد. به همان اندازه مهم ، بنگاهها اطمینان دادند که تیم کانتار در این سفر مشغول کار بوده و از طریق Get-Go در سیستم جدید آموزش دیده است. KMPG نتایج موجود در گزارش خود را شرح داد: "سیستم جدید به شرکت کنترل تهیه ، چابکی و کاهش ریسک را به شرکت می دهد."در پشت سیستم جدید ، Kantar اکنون می تواند فرآیندهای جدید فناوری را پیاده سازی کرده و ارزش بیشتری ایجاد کند.. ⁰

اطلاعیه مهم

‍ این محتوا فقط برای اهداف اطلاعاتی است. Moonfare مشاوره سرمایه گذاری را ارائه نمی دهد. شما نباید هیچ اطلاعاتی یا مطالب دیگری را که به عنوان قانونی ، مالیاتی ، سرمایه گذاری ، مالی یا سایر توصیه ها ارائه شده است ، تعبیر کنید. اگر در مورد هر چیزی مطمئن نیستید ، باید از یک مشاور مجاز به مشاوره مالی بپردازید. عملکرد گذشته یک راهنمای قابل اعتماد برای بازده های آینده نیست. سرمایه شما در معرض خطر است.