جنبه منفی ETF های اهرمی چیست؟

در تابستان 2006، کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) اجازه داد که اولین وجوه قابل معامله در بورس اهرمی (ETF) مورد معامله قرار گیرند. ETF های اهرمی، که از سرمایه قرض گرفته شده و دارایی سرمایه گذار استفاده می کنند، تلاش می کنند مضربی از بازده روزانه یک شاخص اساسی را که ردیابی می کند، ارائه دهند. اهرم استفاده شده معمولاً مضرب دو یا سه بسته به ساختار اعلام شده ETF است. در حالی که ETFهای اهرمی، به دلیل ماهیت خود، از اهرم در طول زمان استفاده می کنند، بازدهی متفاوتی نسبت به آنچه که در غیر این صورت با داشتن همان شاخص اساسی و استفاده از اهرم مستقل، خارجی به دست می آمد، ارائه می دهند. در واقع در بلندمدت، بازده یک ETF اهرمی می تواند بسیار متفاوت از خرید یک ETF غیر اهرمی و استفاده از اهرم خارجی باشد.

چرا خرید یک ETF بلند یا کوتاه اهرمی با خرید یا کوتاه کردن یک ETF با استفاده از اهرم مستقل یکسان نیست.

در پایان هر روز، مدیر یک ETF روزانه اهرمی باید صندوق را مجدداً متعادل کند. او این کار را با خرید یا فروش برخی از موارد زیربنایی انجام می دهد تا اطمینان حاصل کند که در شروع روز بعد، سرمایه گذاری بر اساس نسبت اهرم روزانه اعلام شده اعمال می شود. اگر قیمت زیربنا افزایش یابد، مدیر ETF باید مقدار بیشتری از زیربنا را خریداری کند. اگر قیمت پایه پایین بیاید، مدیر ETF باید مقداری از زیربنا را بفروشد. مدیر ETF این کار را انجام می دهد تا اطمینان حاصل کند که نسبت اهرم ثابت باقی می ماند، یعنی 2x یا 3x. اگر سرمایه گذار صرفاً یک ETF غیر اهرمی خریداری کرده باشد، از اهرم خارجی استفاده کرده باشد و مقدار اهرم اصلی را افزایش یا کاهش نداده باشد، اجازه می دهد نسبت اهرم از سطح اولیه منحرف شود. با اجازه دادن به نسبت اهرمی شناور، نیازی به خرید یا فروش بیشتر مبادی پایه بر اساس تغییر قیمت کالای پایه نیست.

پیامدهای برگزاری یک ETF اهرمی برای چند روز

یک ETF اهرمی تحت یک نسخه غیر اهرمی همراه با اهرم خارجی انجام می دهد:

• اگر قیمت کالای اساسی بسیار بالا و پایین شود، یک روز بالاتر بسته شود، روز بعد پایین بیاید، روز بعد بیشتر شود، و غیره (یعنی نمایش های زیربنایی به معنای بازگشت و/یا همبستگی سریال منفی هستند).
  • اگر قیمت زیربنا در حال افزایش است، یک روز بسته می شود، روز بعد پایین می آید، اگر مدیر ETF در یک استراتژی طولانی مجبور به خرید بالا و فروش پایین شود.
  • از طرف دیگر ، اگر قیمت زیرین فقط در یک جهت حرکت می کند ، فقط در یک استراتژی طولانی حرکت می کند یا در یک استراتژی کوتاه پایین می آید ، آنگاه ETF اهرمی بهتر خواهد بود ، زیرا مدیر ETF هرگز مجبور به فروش زیرین نمی شودبا قیمت های پایین و روزهای بعدی قیمت همیشه بیشتر از روزهای قبل است.

  پیامدهای ETF های بسیار اهرم

  • هرچه ETF بسیار اهرم باشد ، واگرایی در مقابل ETF کمتر اهرم

  مثال ویدیویی با مقایسه ETF اهرمی به مدت سه روز در مقابل استفاده از اهرم های خارجی

  تصویر بیشتر

  هر دو TBT و TLT ETF هستند که شاخص اوراق بهادار خزانه داری ایالات متحده Barclays Capital 20+ سال را ردیابی می کنند. در حالی که TLT به دنبال نتایج مشابه با شاخص است ، TBT به دنبال نتایج سرمایه گذاری روزانه است که مطابق با دو برابر معکوس (برعکس) عملکرد روزانه شاخص است.

  بازده TBT حدو د-4 ٪ نزدیک به دو برابر معکوس بازده طولانی و بی نظیر از بازده TLT در حدود 2 ٪ +است (در اینجا واگرایی زیاد نیست)

  

  بازده TBT حدو د-21 ٪ نزدیک به دو برابر معکوس بازده طولانی و بی نظیر از بازده TLT در حدود +2 ٪ نیست (بازده بسیار متفاوت در اینجا)

  

  نتیجه

  یک سرمایه گذار که ETF با اهرم طولانی یا کوتاه را خریداری می کند ، نه تنها شرط بندی می کند که او می داند جهت آینده شاخص زیرین (با طولانی یا کوتاه) ، بلکه معتقد است که سطح نوسانات آینده در شاخص اساسی کم خواهد بود. در پایان امکان از دست دادن پول حتی اگر یک سرمایه گذار در جهت یک شاخص (با طولانی بودن یا کوتاه بودن) صحیح باشد ، ممکن است ، زیرا او می تواند در مورد نوع نوسانات موجود در شاخص اساسی نادرست باشد.

  دسته بندی ها
  • طبقه بندی نشده (9)
  • امور مالی شخصی (114)
  • سرمایه گذاری (262)
  • اقتصاد (453)
  • بنیاد واله (2)
  • اخبار شرکت واله (5)
  • خدمات نهادی (1)
  • بازارها (532)
  • بین المللی (120)
  • آموزش (20)
  • رویدادهای زندگی (1)
  • برنامه ریزی بازنشستگی (13)
  • برنامه ریزی مالیات و املاک (10)
  • اقتصادی (66)
  بینشهای مرتبط
  • کالاها به همراه بازارهای سهام داخلی در به روزرسانی هفتگی بازار توسط مشاوران مالی واله (11 فوریه 2017) در حال افزایش است

  کالاها در طول هفته داستانی را به عنوان فلزات سابق بیان می کنند. طلا به طور قابل توجهی در اخبار جهانی تجمع کرد. مس ارسال کرد.

  نوسانات بازار با وجود شاخص قیمت مصرف کننده قوی تر ، به سرعت به سود سال تغییر یافت.