نقدینگی ، کشف قیمت در بازار FX نیجریه

شنیدن مذاکرات پیرامون نیاز به همگرایی در بازارهای ارزی نیجریه (FX) این عادی است. این بدان معنی است که سوءاستفاده وجود دارد. از نظر تاریخی ، این سوءاستفاده همیشه بین نرخ موازی بازار بوده است ، که با حق بیمه به نرخ های مدیریت شده CBN در ویندوزهای مختلف FX معامله می شود.

بسیاری از این پنجره های FX در نیجریه وجود دارد ، از جمله نرخ رسمی که دولت در آن معاملات FX ، نرخ برای زیارت ، نرخ برای SME ها ، نرخ Bureau De Change (BDC) ، نرخ های بین المللی انتقال پول (IMTO) و InterCank را انجام می دهد. نرخ ها ، برای ذکر چند مورد. این پنجره ها به عنوان CBN به دنبال ارائه بازخوانی به بخش های منتخب اقتصاد در طی یک بحران ساخته شده اند. در اواخر اخیر ، بحران نقدینگی FX نیجریه با ترکیبی از قیمت نفت ، شوک های تولیدی و پروازهای سرمایه ای که کاهش رسیدهای FX را کاهش می دهد ، هدایت شده است.

در حالی که اینها همیشه موقتی بوده اند ، زیرا در کوتاه مدت بهبودی وجود دارد ، پنجره های FX حتی در دوره های ثبات طولانی تر باقی می مانند. و در واقع ، همگرایی در نرخ در پنجره های مختلف CBN از زمان بحران 2015/2016 در نهایت ناتوان است.

قانون یک قیمت یک مفهوم اقتصادی است که می گوید دارایی های یکسان در صورت عدم وجود اصطکاک باید با یک قیمت مشابه تجارت کنند. بر این اساس ، باید واضح باشد که نیرو به دلایل خاصی در بازارهای مختلف FX معامله می کند. این امر عمدتاً به دلیل مدیریت سفت و سخت CBN در برخی از بخش ها است که نرخ های مختلف فرصت های داوری را ایجاد می کنند. با این حال ، در یک بازار کارآمد ، فرصت های داوری برای مدت زمان طولانی وجود ندارد. شرکت کنندگان در بازار سریع خرید ارزان در بازار با نرخ ارز کمتری برای فروش با نرخ ارز بالاتر در بازار حق بیمه دارند. تقاضای بالاتر در بازار با تخفیف فشار رو به بالا بر نرخ ارز وارد می کند در حالی که افزایش عرضه در بازار حق بیمه فشار رو به پایین بر نرخ ارز وارد می کند. تعامل بین دو نیرو ، نرخ تعادل جدید را ایجاد می کند که بازار را پاک می کند و سوءاستفاده را تصحیح می کند.

با این حال ، از آنجا که بازار در نیجریه شکسته و ناکارآمد است ، فرصت های داوری برای مدت طولانی همچنان ادامه دارد. این امر به دنبال فعالیتهای ارزشمند اقتصادی نیست زیرا تجارت FX می تواند بازده قابل توجهی داشته باشد. در حال حاضر ، بازده به اندازه تفاوت بین نرخ موازی بازار N485/$ و نرخ رسمی N380/$ ، که N105/$ یا 27. 6 ٪ است- برای انجام هیچ کاری نیست!

چرا این مورد در صورت عدم کشف قیمت در بخش های مدیریت شده CBN است. کشف قیمت فرایندی است که قیمت هایی را که در آن ارزها در بازار رد و بدل می شوند تعیین می کند. این بازار محور است به این معنا که خریداران و فروشندگان مایل بر اساس اطلاعات موجود در اختیار آنها و سایر عوامل مهم ، تعامل و انجام معاملات را انجام می دهند. نکته کل این است که کشف قیمت قیمت تعادل را تعیین می کند که بیشترین نقدینگی را فراهم می کند. تغییرات قیمت بر اساس اطلاعات جدید و نحوه تفسیر شرکت کنندگان در بازار. هنگامی که واگرایی قابل توجهی در نحوه تفسیر اطلاعات جدید وجود دارد ، نوسانات افزایش می یابد. در این شرایط ، ارتباطات واضح توسط بانک مرکزی می تواند اعصاب را آرام کند. نوسانات همچنین با زمانی که شرکت کنندگان در بازار زمان بیشتری برای هضم اخبار و به دست آوردن وضوح بیشتر دارند ، کاهش می یابد. این اطلاعات می تواند هر چیزی باشد ، از داده های جدید اقتصادی ، انتخابات ، سیاست های اقتصادی و اجتماعی و سیاسی گرفته تا وقایع غیرقابل پیش بینی مانند تحولات ژئوپلیتیکی ، از جمله دیگر.

اقتصاد نیجریه قبلاً ، اخیراً در سال 2016 و قبل از آن بوده است. پنجره پنجره سرمایه گذاران و صادرکنندگان (I& E) که در آوریل 2017 ایجاد شده است ، به نقدینگی و کشف قیمت کمک کرد. این بازار به شرکت کنندگان در بازار ، از جمله بانک ها ، صادرکنندگان ، سرمایه گذاران ، CBN و کاربران نهایی اجازه می داد تا در آن فضا تجارت کنند. تعامل بین فروشندگان و خریداران قیمت را تعیین کرد و شرکت کنندگان را ترغیب کرد که می خواهند بهترین ارزش را برای پول خود بدست آورند. بازار رو به جلو همچنین به مدیریت انتظارات نرخ ارز کمک می کند در حالی که به کاربران نهایی اجازه می دهد خطرات را محافظت کنند. این سازه های جدید نقدینگی و کشف قیمت را در یک جمع بهبود بخشید. در حالی که CBN در پنجره I& E شرکت کننده بود ، خرید و فروش درست مانند سایرین ، مداخله آن سنگین نبود. تا زمان Covid-19.

ترس از تأثیر Covid-19 ، به ویژه با توجه به فروپاشی قیمت نفت ، منجر به پرواز سرمایه شد. CBN برای تأمین نقدینگی در بازار مجبور به مداخله شد ، اما ذخایر آن به اندازه کافی قابل توجه نبود و قادر به پشتیبانی از مداخله مورد نیاز با نرخ موجود نبود. به طور موثری ، پنجره I& E به بازار یک فروشنده واحد تبدیل شد ، زیرا CBN اجازه نمی دهد نرخ ارز با تغییر اطلاعاتی مانند کند کردن سرمایه گذاری خارجی ، تغییر نرخ بهره ، صادرات ضعیف تر از بین دیگر تنظیم شود. به همین دلیل ، سرانجام ، سرمایه گذاران ، صادرکنندگان و درآمدهای حواله کانال های رسمی را نادیده گرفتند و باعث بدتر شدن بحران نقدینگی شدند. اشمیه

Xemptions از موارد مجاز در ویندوز FX نیز بر کشف قیمت تأثیر می گذارد زیرا کاربران نهایی به بخش های دیگر منتقل می شوند. از این رو ، بازار موازی تنها بخشی بود که از کشف قیمت حمایت می کرد ، اگرچه با توجه به تمایل فعالیت های سوداگرانه ناشی از رویکرد CBN ، این نیز ناقص است.

CBN به جای آن چه کاری باید انجام داده باشد؟هنگامی که اصطکاک وجود دارد ، بازار از کشف قیمت پشتیبانی نمی کند. نقش مرجع مرکزی آرامش بازارها و حمایت از نقدینگی است. CBN می تواند در زمان بحران برای کمک به کشف قیمت مداخله کند اما نباید با نرخ خاصی برطرف شود که حفظ آن ممکن است دشوار باشد.

وسواس با نرخ ثابت با توجه به اینکه این حتی نامشخص است ، بر تعدیل به موقع با قیمت تعادل جدید تأثیر می گذارد ، زیرا اطلاعات به سرعت در حال تغییر است. درعوض ، CBN باید از طریق حجم مداخله کند و با قیمت بازار معامله کند. این باید به موقع باشد ، برای مدت زمان محدود ، تا زمانی که از تنظیم منظم با یک تعادل جدید پشتیبانی کند. CBN باید به دنبال این باشد که بازیکنان بیشتری را به جای بیگانه کردن آنها ، همانطور که اغلب انجام می شود ، وارد بازار کنند.

در حالی که چالش های نقدینگی FX بر بازارها تأثیر می گذارد ، اگر سیاست گذاران اجازه کشف قیمت را بدهند ، این می تواند موقتی باشد ، این تعدیل نرخ ها به یک تعادل جدید است که توسط خریداران و فروشندگان رضایت بخش است. CBN اختیارات خود را از کنترل اکثر رسیدهای FX در اقتصاد حتی اگر آنها را به دست نیاورد ، مشتق می کند. اگر بازار به گونه ای آزاد شود که افراد FX - مشاغل ، FG و ایالت ها - بتوانند در هر بخش بفروشند که بتوانند بهترین ارزش را دریافت کنند ، نقدینگی و کشف قیمت به میزان قابل توجهی بهبود می یابد.

اولادیپو یک تحلیلگر مالی مستقر در لاگوس است.