رهبران بازار هند: 10 مشاهده کلیدی من

یکی از توصیه های متداول که من می دانم سرمایه گذاران جانباز که به سرمایه گذاران نسل بعدی منتقل می شوند این است که به دنبال شرکت هایی باشند که بر صنعت خود حاکم هستند و از موانع ورود به شما اطمینان می دهند که از سهم استخر سود خود محافظت می شود.

اکنون ، در حالت ایده آل ، ما ممکن است فکر کنیم که 3-4 بازیکن برتر با سهم بازار در هر گروه باید به عنوان "بازیکنان غالب" واجد شرایط باشند ، حتی اگر سهم بازار مربوطه آنها در یک رقم باشد. با این حال ، به منظور این تحقیق ، من تجزیه و تحلیل خود را فقط به شرکت هایی که حداقل 35 درصد سهم در دسته های مربوطه خود دارند ، محدود کرده ام.

شما باید فکر کنید که این یک فیلتر کاملاً دقیق است و فقط تعداد معدودی از شرکت ها وجود خواهند داشت که آن را به لیست می برند-از این گذشته ، ما یک اقتصاد آزاد با سرمایه های عظیم تعقیب یک طرف و مقررات همیشه محکم هستیمشکل کمیسیون رقابت و غیره ، از طرف دیگر.

اما تعجب می کنید که یاد می گیرید که فقط چند روز را سپری کرده و در مورد همه شرکت هایی که طی یک دهه گذشته مطالعه کرده ام یا خوانده ام ، یادآوری می کنم ، در واقع می توانم لیستی از 60 شرکت ذکر شده را که از سهم بازار 35 برخوردار هستند ، پایین بیاورم٪ یا بالاتر

من مطمئن هستم که من باید در بسیاری از شرکت های ذکر شده دیگر از دست داده ام و بنابراین ممکن است این لیست طولانی تر و حتی بیشتر شود اگر کسی بخواهد چند مشاغل ثبت نشده مانند NSE ، انحصار مجازی یا امول را شامل شود ، که دارای 40 ٪ سهم استپنیر و سایر محصولات لبنی ارزش افزوده.

لیست کامل را در پایان این مقاله مشاهده می کنید. اما قبل از آن ، بگذارید 10 مشاهده برتر را ضمن تجزیه و تحلیل این زیر مجموعه مجزا از مشاغل غالب-به اشتراک بگذارم-

رهبران بازار هند: 10 مشاهدات کلیدی

1. 18 شرکت با وجود داشتن سهم شیر از بازار آدرس دهی ، کمتر از 1000 کرور (CR) فروش دارند. این بدان معنی است که این دسته ها از نظر اندازه کوچک با استخر سود محدود هستند. برای شرکت هایی که در چنین استخر کوچکی فعالیت می کنند اما با چنین سهم بالای بازار ، رشد سریعتر از رشد دسته بندی تقریباً غیرممکن است. این بدان معنی است که در بهترین حالت ، آنها مطابق با صنعت رشد می کنند. و اگر می خواهیم در طی چند سال آینده آنها را در 15-20 ٪ CAGR در حال رشد ببینیم ، باید بتوانیم برای رشد مشابه در سطح صنعت پرونده ای ایجاد کنیم یا آنها از نظر استراتژیک بازار آدرس دهی خود را افزایش می دهند. به عنوان مثال ، La Opala که در بخش Opal Ware فعالیت می کند ، دارای یک بازار قابل دسترسی تنها 500 روپیه است. و در حال حاضر سهم 50 ٪ را کسب کرده است. از اینجا به بعد ، رشد دسته برای حمایت از رشد شرکت بسیار مهم است. علاوه بر این ، اگر به هیچ وجه ، دسته اشباع در این سطوح ، شدت رقابتی در بین مأمورین فقط می تواند افزایش یابد و در واقع حاشیه های دندانی در حالی که همسالان رشد یا تلاش برای محافظت از سهم بازار را تعقیب می کنند ، که این یک رشد مضاعف است - بدون رشد Topline با فشرده سازی حاشیه. برای وخیم تر شدن ، بازارها اغلب از چنین سهام استفاده می کنند و سرمایه گذاران در نهایت از دست دادن بخش قابل توجهی از سرمایه را از دست می دهند. همین مورد در مورد شیرهای Triton - درآمدهای سالانه صرفاً 227 روپیه Cr. با سهم بازار 65 ٪. در مورد Zydus Wellness ، که بدون نام تجاری آن بدون شکر سهم بازار 94 ٪ در رده جایگزین قند دارد ، این شرکت عملاً خود این گروه است اما درآمد سالانه فقط 500 روپیه است.
2. مشاهده مهم دوم این است که بیشتر این شرکت ها پیشگام هستند - Nestle دسته نودل فوری را در هند با رشته فرنگی مگی ایجاد کرد ، و Colgate در کشوری که در غیر این صورت همه از "Daatun" (Neem Sticks) استفاده می کردند. Marico در دهه 1980 و 90 با نام تجاری Saffola خود که اکنون به دسته های جدیدتر مانند صبحانه سالم (جو دوسر) از آنها استفاده می شود ، دسته روغنهای خوراکی برتر را ایجاد کرد. بذر یک دسته جدید یک فرایند بسیار طولانی و پر دردسر (حتی از دست دادن در ابتدا) با شانس کمی موفقیت است. اما هنگام موفقیت ، بسیار پاداش دهنده است. مارک های صنایع Pidilite اکنون برای نسل ها چنان قوی بوده اند که آنها به معنای واقعی کلمه این دسته را تعریف می کنند - کاربران محصول (چسب) را با نام تجاری (Fevicol ، Fevistik ، Fevikwik ، دکتر Fixit) می شناسند ، به لطف آن تبلیغات به یاد ماندنی که توسط این تبلیغات پشتیبانی می شودوسیع ترین توزیع ممکن. رنگهای آسیایی پیشگام درگیری خانوارها در انتخاب نقاشی های تزئینی در حالی که به آرامی نقاشان را از تصمیم گیرنده از بین می برد. در حالی که آنها از دهه 1960 رهبر بازار بودند ، ماشین های رنگ آمیزی (توزیع کننده رنگ) که آنها در دهه 1990 در فروشگاه ها نصب کردند ، شاید نقطه تورم در به دست آوردن وفاداری فروشنده و همچنین ارائه تنوع بسیار بیشتری برای مصرف کنندگان بود.
3. میانگین سنی این 60 شرکت حدود 60 سال است. علاوه بر این ، 18 مشاغل از دوران قبل از استقلال وجود داشته اند. قدیمی ترین Lot United Spirits (McDowell) که 193 سال قدمت دارد ، و پس از آن شرکت های آبجو United (Kingfisher) که 162 سال سن دارد. این نشان می دهد که زمان زیادی برای هر شغلی می تواند مقیاس و دستیابی به رهبری را به خود اختصاص دهد و به سادگی هیچ میانبر وجود ندارد. فقط سه مشاغل وجود دارد که در قرن بیست و یکم به وجود آمده اند - MCX (2002) ، IEX (2006) و Aninglobe Aviation (2006). دو مورد اول مبادله ای هستند که بخشهای مربوطه خود را پیشگام می کردند و با توجه به ویژگی های برنده-همه ویژگی های کسب و کار را ایجاد می کنند. با این حال ، نام غیرمعمول Interglobe ، یک شرکت هواپیمایی (نیلی) است که فقط 13 سال پیش به وجود آمد و امروز چهار از 10 مسافر داخلی به نیلی پرواز می کنند - این ممکن است تنها هواپیمایی در سطح جهان باشد که به این نوع سهم بازار دست پیدا کرده است و آنبیش از حد در چنین مدت زمان کوتاهی. مطمئناً این امر از افراد بزرگ در حال شلوغی بهره مند شد ، اما این توانایی را نیز داشت که رویای بزرگ و شرط بندی های قابل توجهی را که پس از آن اجرا قابل توجه بود ، رقم زد.
4. با ممنوعیت تعدادی مانند HUL و M& M (Swaraj به دست آمده) ، بیشتر این مشاغل به صورت ارگانیک رشد کرده اند. جای تعجب نیست که با توجه به نرخ پایه ضعیف M & As موفق ، رهبران نشان داده شده در این لیست به جای خرید سهم بازار ، این موقعیت را طی چندین دهه و قرن تلاش کرده اند.
5. تعداد معدودی از بخش ها از همه نوع بازار برنده هستند: MCX (بورس کالا) ، IEX (Exchange Power) و NSE (بورس سهام) انحصارهای مجازی هستند که در این تجارت ارائه می شود ، نقدینگی نقدینگی را به خود جلب می کند که به یک چرخه فضیلت تبدیل می شود. برخی از مأمورین خودرو نیز از اثرات شبکه و مزیت مقیاس مانند Maruti (4W) ، Bajaj (3W) و Hero (2W) از اکوسیستم کمکی ها ، نمایندگی های فروش ، مراکز خدمات و در دسترس بودن قطعات یدکی لذت می برند - همه اوج به اعتماد و قابلیت اطمینان.
6. چهار شرکت از بخش های به اصطلاح "Sin" (جای تعجب در اینجا) وجود دارد - دخانیات (ITC) و مشروبات الکلی (ارواح متحد ، کارخانه های تولیدی متحد و Radico Khaitan) که در آن آیین نامه ها باعث می شود که ورودی های جدید اجازه دهند تا از بازاریابی برخوردار باشند و از بازار بالا لذت ببرنداز مشتریانی که معتاد به برند خود هستند ، به اشتراک بگذارید.
7. در مواردی مانند WABCO و BOSCH ، شاید پیشرفته باشد و در برخی موارد حتی فناوری ثبت شده که منجر به چنین سهم بازار بالایی شده است.
8. برای همه شرکت هایی که سهام بازار ذکر شده داخلی است ، به جز Vinati Organics. این یکی از کمترین هزینه های تولید کننده ATBS (یک مولکول بسیار همه کاره که برای ساخت پلیمرها استفاده می شود) در جهان است ، به همین دلیل تا همین اواخر از 40 ٪ سهم بازار در سطح جهان برخوردار بود ، یک شاهکار نادر برای هر شرکت تولیدی هندی. و سپس در سال 2018 ، خوش شانس شد - Lubrizol ، یک رقیب کلیدی با 25 ٪ سهم جهانی تصمیم به خروج از صنعت گرفت. این امر به شرکت کمک کرده است تا سهم بازار خود را بیشتر کند. دو شرکت شیمیایی دیگر آن را به لیست می کشند - کربن شرقی و NOCIL ، هر دو محصولاتی را ایجاد می کنند که تا حد زیادی در تولید تایر استفاده می شوند.
9. تنها PSU که در این لیست حضور دارد ، ذغال سنگ هند ، انحصاری است که توسط دولت هند به عنوان مالکیت تمام معادن زغال سنگ این کشور ایجاد شده است (هند بزرگترین ذخایر ذغال سنگ جهان را دارد) با این نهاد است. همچنین در برخی موارد ، درک دلیل واقعی تسلط بر بازار بسیار دشوار است. به عنوان مثال JAMNA AUTO یا SETCO را در نظر بگیرید. چرا آنها می توانند 70-80 ٪ سهم بازار را در یک صنعت که دارای موانع ورودی اندکی و بدون ورود است ، فرمان دهند؟من فکر می کنم این به سادگی می تواند یک سناریوی رقابتی مطلوب باشد. عدم علاقه به هر گروه اصلی برای ورود و عدم توانایی افراد کوچکتر/غیر سازمان یافته برای رقابت ، ممکن است به دلیل اندازه نسبتاً کمی از فرصت باشد یا چرخه مرتبط با آن به عنوان تأمین OEM های وسیله نقلیه تجاری مانند Tata و Ashok Leyland باشد.
10. بیش از 75 ٪ از این مشاغل موجودات مصرف کننده هستند و از نوعی وفاداری به برند و/یا مزیت توزیع برخوردار هستند. علاوه بر این ، ممنوعیت شش مشاغل که دارای خدمات و خرده فروشی هستند ، استراحت همه آنها (90 ٪) در حال ساخت هستند. سرانجام ، اگر این امر به بازده بالاتر از متوسط سرمایه شاغل (ROCE) برای سهامداران تبدیل نشود ، هیچ نکته ای برای رهبری فروش وجود ندارد. بنابراین چگونه این مجموعه از شرکت ها به آن متریک فرار کرده اند؟برای جلوگیری از هرگونه افراط و تفریحی به جای FY18 ، من FY16-18 Roce را برای هر یک از این مشاغل کشیدم. میانگین 3 ساله ROCE برای کل مجموعه این شرکت ها 33. 6 ٪ چشمگیر است.

درباره نویسنده: جاتین بنیانگذار و مدیرعامل مشاوران Stalwart ، مشاور سرمایه گذاری ثبت شده SEBI است.

به 90000+ سرمایه گذار هوشمند بپیوندید

در بهترین موارد ما در زمینه سرمایه گذاری ، تجزیه و تحلیل سهام و رفتار انسان مشترک شوید. به علاوه دسترسی به هفت کتاب الکترونیکی در سرمایه گذاری + دو گزارش ویژه + یک الگوی تجزیه و تحلیل سهام. همه به صورت رایگان!بدون هزینهاشتراک در هر زمان.بخشی از قبیله رو به رشد ما باشید. در توییتر به ما بپیوندید.

تعامل خواننده

نظرات

1. جیتین می گوید 15 مارس 2019 ساعت 1:25 بعد از ظهر

مقاله بسیار مفیدمن فکر می کنم این شرکت ها از مزایای اقتصادی خوبی برخوردار هستند ، اما اکنون بیشتر آنها بیش از حد ارزیابی شده اند

• آدیش می گوید 17 مارس 2019 ساعت 1:43 بعد از ظهر

اگر فکر می کنید که این بیش از ارزش شما نخواهد بود ، هرگز سرمایه گذاری نمی کنید. بعضی اوقات ما باید چیزهای خوبی را با نرخ بالاتر خریداری کنیم

با تشکر از شما برای به اشتراک گذاشتن چنین پست آموزنده. من هنگام خواندن بسیار لذت می برم. بهترین پست های خود را به اشتراک بگذارید. به سلامتی

پست بسیار آموزنده و مفید. از اینکه خیلی مهربان هستید و همان را به اشتراک می گذارید متشکرم. همیشه از خواندن انجمن هیجان زده است.

این همه در مورد یک سرمایه گذار هوشمند thnx است

با تشکر از شما برای به اشتراک گذاشتن این دانش ارزشمند با ما. من از فداکاری شما قدردانی می کنماین اطلاعات پایه قوی باعث می شود سرمایه گذاری در هنگام مطالعه کاملاً آسانتر شود. همیشه مقالات خود را دوست داشتم. با تشکر! به سلامتی!

اطلاعات خوب. می خواهم آن را چاپ کنم. اما ، خط پایین در هر صفحه حذف می شود. نیاز به چاپ دوستانه دارد. با تشکر.

آیا شما بچه ها می توانید یک سلب مسئولیت اضافی برای افراد اضافه کنید تا کارهای خانه خود را قبل از خارج کردن این لیست انجام دهند؟برخی از نام ها فقط بد است که آن را ملایم بیان کنید.

دوستش دارم. ممنون از تلاش .. کار خوب.

بدون شیوه ای و دست ساز در هند