پیامدهای افزایش وظیفه تمبر در معاملات سهام

در بودجه 2021-2022 هنگ کنگ ("بودجه 2021-2022") ، دبیر مالی هنگ کنگ اعلام کرد که اقتصاد هنگ کنگ با آخرین نرخ بیکاری در سال گذشته به 7 درصد افزایش یافته است. در حالی که بودجه 2021-2022 بر تثبیت اقتصاد و تسکین بار مردم متمرکز است ، همچنین به دنبال راه هایی برای افزایش درآمد دولت در دراز مدت است ، مانند با معرفی منابع جدید درآمدی ، تجدید نظر در نرخ مالیات یا کاهش اقدامات امدادبشر

وزیر امور مالی اعلام کرد که با در نظر گرفتن رقابت بین المللی بین المللی بازار اوراق بهادار هنگ کنگ و تأثیر بالقوه در بازار محلی ، دولت تصمیم گرفت لایحه ای را برای افزایش نرخ وظیفه تمبر در نقل و انتقالات سهام ، از نرخ فعلی 0. 1 ٪ به معرفی کند. 0. 13 ٪ از توجه یا ارزش هر معامله قابل پرداخت به ترتیب توسط خریداران و فروشندگان ، یعنی نرخ کل تمبر 0. 26 ٪ ، به جای تعدیل نرخ سود مالیات یا مالیات حقوق.

پیش بینی می شود که اقدامی که توسط دولت ارائه شده است ، درآمد دولت و ذخایر مالی را افزایش داده و فعالیت های تجاری سوداگرانه توسط بازرگانان با فرکانس بالا را تا حدی مهار کند.

منطقی برای افزایش وظیفه تمبر

وزیر امور مالی تخمین زده است که کسری مالی که توسط هنگ کنگ با آن روبرو می شود ، 101. 6 میلیارد دلار HK خواهد بود و 3. 6 ٪ از تولید ناخالص داخلی (تولید ناخالص داخلی) سال مالی آینده را تشکیل می دهد. اگرچه ممکن است پایین تر از کسری ثبت شده برای سال مالی 2020- 2021 یعنی 257. 6 میلیارد دلار HK باشد ، اما دولت باید به دنبال راه هایی برای افزایش درآمد باشد زیرا کسری ها عمدتاً ناشی از این واقعیت است که افزایش هزینه های دولت از افزایش پیشی گرفته استدرآمد دولت.

نرخ وظیفه تمبر در نقل و انتقالات سهام در زیر 2 (1) (الف) برنامه اول به دستورالعمل وظیفه تمبر (فصل 117 قوانین هنگ کنگ) ("دستورالعمل وظیفه تمبر") تجویز می شود. در حال حاضر ، هر دو خریداران و فروشندگان موظفند به ترتیب 0. 1 ٪ از میزان ملاحظه یا ارزش هر معامله را پرداخت کنند. نرخ وظیفه تمبر که توسط هر طرف پرداخت می شود ، سه برابر از نرخ اصلی 0. 15 ٪ در سال 1993 به سطح فعلی 0. 1 ٪ کاهش یافته است.

بر اساس داده های دولت، حق تمبر برای نقل و انتقال سهام یک منبع درآمد مهم دولت در دهه گذشته بوده است و هر سال 20 میلیارد هنگ کنگ تا 37 میلیارد دلار هنگ کنگ کمک می کند که 5. 7 تا 8. 8 درصد از درآمد عملیاتی دولت در طول دوره را شامل می شود.

میانگین گردش مالی روزانه 132. 32 میلیارد دلار هنگ کنگ در بازار سهام طی آوریل 2020 تا دسامبر 2020 ثبت می شود که در مجموع حدود 37. 5 میلیارد دلار هنگ کنگ درآمد دولت از حق تمبر در نقل و انتقال سهام ایجاد می کند. با فرض همین روند دریافت ها، پیش بینی می شود که سهم حق تمبر در نقل و انتقال سهام به درآمد دولت می تواند به 51 میلیارد هنگ کنگ در سال مالی 2020-2021 برسد.

با توجه به موارد فوق، دولت افزایش حق تمبر نقل و انتقال سهام را یکی از مناسب ترین اقدامات برای افزایش درآمد دولت، رفع نیازهای مالی و تداوم توسعه بازار مالی دانست. تخمین زده می شود که این پیشنهاد 8 میلیارد دلار هنگ کنگ درآمد اضافی را در هشت ماه در سال مالی 2021-2021 به ارمغان بیاورد.

پیامدهای افزایش حق تمبر

از آنجایی که پیشنهاد افزایش حق تمبر هزینه های معاملاتی معاملات سهام را افزایش می دهد، نگرانی هایی وجود دارد که این اقدام ممکن است گردش بازار سهام در هنگ کنگ را کاهش دهد و در نهایت برخی از شرکت ها را به سمت انتخاب در بازارهای سرمایه دیگر سوق دهد. بازار متوجه شده است که سهام صرافی های هنگ کنگ و کلیرینگ لیمیتد پس از اعلام پیشنهاد افزایش حق تمبر در بودجه 2021-2022 توسط وزیر مالی، نزدیک به 10 درصد کاهش یافت.

با این وجود، با توجه به تلاش های مستمر در افزایش وسعت و عمق بازار سهام هنگ کنگ در سال های اخیر، انتظار می رود که بازار همچنان قوی و پر جنب و جوش باقی بماند و پیشنهاد افزایش حق تمبر ممکن است تأثیر منفی مادی بر بازار سهام نداشته باشد..

هزینه های بالاتر معاملات به دلیل افزایش وظیفه تمبر نیز ممکن است به مهار معاملات با فرکانس بالا کمک کند ، این روشی برای تجارت است که از برنامه های رایانه ای برای معامله کردن تعداد زیادی از سفارشات در سهام ، آینده و سایر محصولات مالی استفاده می کند و از این طریق درآمد کسب می کند. کوچکترین حرکات بازار با خرید و فروش مکرر در کسری از ثانیه. در حالی که تجارت با فرکانس بالا ممکن است حجم معاملات را افزایش داده و نقدینگی مالی بازار سرمایه را گسترش دهد ، این امر نوسانات بازار را در مواقع استرس تشدید می کند. افزایش قابل توجه وظیفه تمبر باعث افزایش هزینه های تجارت با فرکانس بالا می شود و از این رو ممکن است تجارت فرکانس بالا را تا حدی محدود کند.

علاوه بر این ، بسیاری از سرمایه گذاران املاک در هنگ کنگ ترجیح می دهند از طریق دستیابی به سهام شرکت های نگهدارنده املاک به دلیل نرخ وظیفه تمبر بسیار پایین ، در مقایسه با مواردی که در معاملات املاک قرار دارند ، املاک را خریداری کنند. اقدامی که در بودجه 2021-2022 ارائه شده است ، هزینه های خرید شرکت های نگهدارنده املاک در هنگ کنگ را افزایش می دهد و ممکن است تا حدودی سرمایه گذاران را از بازارهای املاک هنگ کنگ دور کند.

وضعیت فعلی

در 5 مارس 2021 ، دولت بیل 2021 ("لایحه") را در روزنامه منتشر کرد که حاوی پیشنهاد فوق از افزایش نرخ وظیفه تمبر در نقل و انتقالات سهام است. این پیشنهاد به دنبال اصلاح دستورالعمل تمبر برای افزایش نرخ وظیفه تمبر قابل پرداخت در یادداشت های قرارداد برای فروش یا خرید سهام هنگ کنگ و به همین ترتیب در مورد نقل و انتقالات خاص چنین سهام با اثر از 1 اوت 2021 است. پیشنهاد بین نیاز به افزایش درآمد دولت و حفظ توسعه بازار مالی تعادل ایجاد کرده است.

این لایحه در شورای قانونگذاری برای خواندن اول در 17 مارس 2021 معرفی شده است. در صورت تصویب این پیشنهاد ، پیش بینی می شود که وظیفه تمبر در نقل و انتقالات سهام از 0. 1 ٪ به 0. 13 ٪ قابل پرداخت توسط خریداران و فروشندگان در 1 اوت افزایش یابد2021 و هنگ کنگ به دومین بازار گران قیمت در جهان برای معامله های معامله ، پشت تنها انگلستان تبدیل می شوند.